随着2025年第三季度13F文件披露叁鑫策略，七位顶级大佬都盯上了——谷歌。
巴菲特旗下伯克希尔三季度新买进1785万股谷歌A，持仓市值约为43.4亿美元，在整体持仓中占比为1.62%，新进成为伯克希尔第十大重仓股。
这是伯克希尔首次建仓谷歌母公司。市场普遍认为这笔交易可能出自伯克希尔两位投资经理Todd Combs或Ted Weschler之手——两人此前便多次在科技赛道上有所布局。
李录执掌的喜马拉雅对谷歌配置最为显著，合计持仓占比达37.62%，其中谷歌A类股占比19.14%、C类股占比18.48%，持仓规模约12亿美元，且三季度持股数量均保持不变。
景林资产大幅增持谷歌A类股157.54万股，持仓占比升至9.64%；高毅资产也积极加仓28万股谷歌C类股，持仓占比达12.55%。
相反，段永平旗下H&H投资减持13.49万股谷歌C类股，持仓占比降至3%。
塞思·卡拉曼旗下BAUPOST GROUP基金三季度减持77.59万股谷歌C，最新持仓185.81万股，占其仓位9.45%，位居第二大重仓股。
但斌旗下的东方港湾持有谷歌C类股占比17.35%叁鑫策略，尽管三季度小幅减持1171股，仍属核心持仓。
此外，谷歌也是先锋领航、富达、贝莱德、摩根大通、摩根士丹利、纽约梅隆银行、景顺、嘉信理财、FisherAsset、美国第三大养老金、老虎基金、潘兴广场、桥水基金、Appaloosa、Soros Fund等三季度前十大重仓股。
总体来看，尽管操作策略存在差异，谷歌成为了这些顶尖投资机构组合中的重要配置。
为何大佬们会在同一时点持有同一家公司？
或许不是市场层面的“踩点一致”，更像行业里出现了新的背景变化。
过去两年，AI行业的注意力几乎全部被模型性能吸走。谁的模型更大、谁的推理更快、谁在通用智能上走得更近。
行业叙事都围绕模型展开，仿佛模型就是竞争本身，是护城河，是未来商业化的全部。
这种逻辑其实有一个天然的限制：当所有人都在比模型叁鑫策略，那么差异化要么非常短暂，要么非常昂贵。
而谷歌过去一年给市场展现出的，不是“做了个更强模型”，而是“在把整个生态 AI 化”。
谷歌做的，本质上就是四件事：
生态深度：AI不再单独存在，而是直接嵌进搜索、视频、地图、办公这些真实、高频的场景；
算力体系：用TPU、数据中心、推理优化，搭出一个足够低成本、能长期滚动的算力底盘；
分发渠道：搜索的超大入口、视频网站的流量池、Android的终端覆盖，让AI有天然的触达能力；
产品嵌入能力：每条产品线都能被AI重新增强，把原有业务的杠杆全拉一遍。
简单说，把AI从一个独立技术，变成一种底层能力，让搜索、视频、地图、办公套件、云服务、Android甚至广告系统都进入重写周期。
不再试图打造一个“最强的模型”，而是在系统层面重新布局，把AI当成新的底座，而不是新的功能。
于是，问题就变得更有意思了：对整个社会而言，AI不是一门额外的业务，而是把整个生态价值曲线进行重画。
如果AI行业未来真的朝这个方向发展，是不是竞争焦点就会从“谁的模型更强”转向“谁拥有系统级的AI生态”？
这不是传统意义的增长点，更像是一种“增长面”，是一种系统级的演化。
当然，现在仍然只是推测。行业处在早期，方向未必就按今天的线索走；甚至未来可能证明我们现在的理解是错的。
但在一个新行业兴起的阶段，比“追热点”更重要的，是持续提问、持续验证、持续校正自己的认知。
而谷歌正在做的这些动作叁鑫策略，至少给了我们一个新角度：AI的未来，也许不在于更强的模型，而在于更大的系统。
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